ウォーレン・バフェットは株主への手紙を書きました。投資の知恵を予約してみました：
1. **長期保有を重視する**：バークシャー・ハサウェイは「生涯」株主を引き寄せ、長期的な価値を重視しています。コカ・コーラやアメリカン・エキスプレスなどの企業に対する長期的な投資は、その理念を反映しています。
2. **直接コミュニケーションを大切にする**：バフェットは株主に対して直接良いニュースも悪いニュースも伝えることの重要性を強調しています。これにより、株主と企業間の信頼関係を築きます。
3. **営業利益に注目する**：バフェットは、非現実化された資本利得や損失を除外した「営業利益」を、企業評価のより適切な指標として重視しています。
4. **資本利得の重要性を認識する**：バフェットは、将来的に資本利得がバークシャーの価値増加の重要な要素になると期待しています。
5. **質の高いビジネスに投資する**：バークシャーは、良好な経済性を持つビジネスの全体または一部を所有することを目指しています。
6. **大規模な成長の難しさを認める**：バークシャーのような大企業では、迅速な成長は難しいと認めつつも、良好な見通しを維持しています。
7. **投資の忍耐が報われる**：長期的な視点を持ち、忍耐強く投資を続けることで、多くの「平凡な」決断を補い、富を築くことができます。
8. **市場の短期的な動きに惑わされない**：短期的に市場は不安定ですが、長期的には実質的な価値が評価されます。
9. **永続する価値を持つ企業に焦点を当てる**：バークシャーは、基本的で持続可能な良好な経済性を享受するビジネスを所有することを目指しています。
10. **投資は単純な原則に基づくべき**：バフェットは、投資の成功は複雑な戦略よりも、一貫した基本原則に基づくことが多いと述べています。
ポール サイ
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